`Быки’ и `медведи’ одинаково выигрывают от странной фигуры рынка


(Bloomberg) — Рынки в равной степени щедро вознаграждают оптимистов и пессимистов. Исходя из опыта, это не продлится долго.

Подъем фондовых рынков мира в этом году сопровождается ралли золота, иены и бондов, которые традиционно считаются защитными активами. Осторожность окупается, и по многим причинам: политика в Вашингтоне дает сбои, напряженность на Корейском полуострове усиливается и вернулись опасения по поводу низкой инфляции в США. Это не помешало «быкам» фондового рынка за прошедший год обеспечить рост капитализации акций по всему миру более чем на $10 триллионов.

Ниже приводятся несколько популярных торговых стратегий как «быков», так и «медведей»:

Инвесторы выигрывают от роста бондов и акций. Судя по котировкам акций, преимущество у тех, кто сомневается в радужных перспективах мировой экономики. С начала года по прошлую пятницу индекс S&P 500 вырос примерно на 9 процентов: высокие показатели прибыли компаний оказывают поддержку рынку, капитализация которого, судя хотя бы по одному индексу, близка к максимальной со времени бума интернет-компаний.

Для пессимистов фактором, обеспечивающим в этом году рост прибыли по инструментам с фиксированной доходностью, является отсутствие роста цен в США, на что указывает 4,7-процентный рост индекса Bloomberg Barclays Global-Aggregate Total Return. В свете предупреждений экономистов о том, что рост экономики США на данном этапе растерял обороты, у этой стратегии может быть потенциал.

Продолжает приносить прибыль ставка на то, что акции развивающихся рынков превзойдут фондовые рынки США по темпам роста: доходность акций EM в этом году почти удвоилась. Хотя максимальная прибыль от этой стратегии могла остаться в прошлом, предупреждает Credit Suisse Group AG.

В конечном итоге, бонды и акции не смогут продолжать в том же духе, говорит главный стратег Bank of America Merrill Lynch по ставкам в США Шиам Раджан. Либо акции должны потерять в цене около 30 процентов, либо доходность облигаций поднимется на 50 процентов выше, поскольку дисбаланс между этими двумя классами активов сходит на нет. Пока, по мере приближения года к своей середине, «быки» и «медведи» выигрывают в равной степени.

 

©2017 Bloomberg L.P.

-->